Хедж фондовете, засегнати от липсата на изход на частния капитал

Борбата на частния капитал да върне пари на клиентите удря хедж фондовете, които разчитат на същите пенсионни проекти, фондации и дарения за набиране на средства.

Хедж фондовете, които желаят да наберат пари от институционални вложители, са отхвърлени на съображение, че институциите нямат пари, с цел да им дадат. 

Трудностите се дължат най-малко частично на закъснение на разпределенията, които вложителите са получили от фондове за частни финансови вложения.  

„ По-ниският % на систематизиране от фондове за дялово присъединяване, [частен] дълг и рискови фондове има спомагателен резултат, карайки някои разпределители да спрат новите вложения в неликвидни фондове и да понижат новите вложения в по-ликвидни хедж фондове “, сподели Майкъл Монфорт, световен началник на финансовото консултиране в JPMorgan Chase.

Напусканията, подкрепени с изкупуване, паднаха до 345 милиарда $ предходната година – най-ниското им равнище от десетилетие, съгласно годишния отчет за частния капитал на Bain & Co. Това остави бранша на частния капитал да седи на рекордно закъснение от 28 000 компании на стойност над $3 трилиона, откри отчетът на Bain & Co, защото забавянето на сключването на покупко-продажби затрудни връщането на пари на техните поддръжници. 

„ Разпределението на частния капитал понижа, IPO пазарът беше доста тъничък и сливанията и придобиванията бяха арестувани “, сподели Ник Моукс, основен капиталов шеф на Wellcome Trust на стойност £36,8 милиарда „ Ако няма да бъдете платен и не можете да бъдете листвани, PE си блъска главата по какъв начин да прави дистрибуции. “

Хедж фондовете и мениджърите на дялови капитали постоянно се конкурират за набиране на пари от по този начин нареченото „ различно “ систематизиране на институционалните вложители, което може да включва също частни заеми, инфраструктура и активи в недвижими парцели. Тъй като вложителите получават разпределения от съществуващи холдинги, парите се рециклират в нови задължения.

„ За по-голямата част от институциите фондовете за частен капитал и хедж фондовете излизат от кофата на другите възможности “, Сунайна Синха Халдеа, началник на съвещания за частен капитал при мениджъра на благосъстоянието Реймънд Джеймс, сподели.

„ Липсата на дистрибуции отвън портфолиото на частните пазари ще повлияе върху способността за вдишване на нови задължения в други елементи на портфолиото от алтернативи . . . това включва хедж фондове. “

Миналата година активите в световната промишленост на частния капитал набъбнаха до 14,5 трилиона $, съгласно отчета на Bain & Co, повече от три пъти над 4 трилиона $, които управляваше десетилетие по-рано.

За разлика от това, входящите потоци към хедж фондовете бяха заглушени през последното десетилетие, като вложителите теглиха пари на чиста база през пет от последните 10 години, съгласно Hedge Fund Research. 

Средата с стеснен капитал също оказва въздействие върху пазара за пускане на нови хедж фондове.

Бившият съглавен капиталов шеф на Millennium Боби Джейн беше заставен да понижи упоритостите за набиране на средства от първия ден за своя нов хедж фонд, Jain Global, преди стартирането му през юли.

Мениджър на хедж фондове, който сега се пробва да набере капитал, сподели, че вложителите постоянно цитират неналичието на разпределения, които са получили от своите частни финансови вложения, като причина да не влагат. Инвеститорите чакаха да получат повече пари назад, преди да реинвестират, прибавиха те.

„ Това, което виждате, е крах за излизане от частните финансови вложения и има някакъв резултат, който води до по-ниска скорост на придвижване на капитала през всички други възможности “, Сам Дидрих, ръководещ шеф на Partners Capital, сподели. „ Това се трансформира в същински проблем. “